El nuevo techo del dólar para septiembre: ¿a cuánto llegará tras el dato de inflación?

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio registró un avance del 2,1% mensual. Más allá de reflejar la evolución de los precios, este dato tiene un impacto directo en la arquitectura financiera del país: es el componente central que determina el desplazamiento del techo de la banda del dólar oficial para el mes de septiembre.

Desde el inicio de 2026, el esquema cambiario abandonó los ajustes fijos para adoptar una dinámica ligada a la inflación, aunque con un desfase temporal de dos meses. Mientras que hasta finales de 2025 el techo y el piso de la banda se movían un 1% y -1% mensual respectivamente, el sistema actual utiliza el último dato de IPC disponible para ajustar los límites.

Bajo esta lógica, el avance de precios registrado en julio es el que rige el movimiento de las bandas durante septiembre. Este mecanismo busca que los límites del mercado oficial no queden retrasados frente a la evolución del costo de vida, manteniendo la previsibilidad en las reglas de juego cambiarias.

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De acuerdo con el cronograma de actualización, el techo de la banda cambiaria cerrará agosto en los $1.879,97. Sin embargo, a partir del primer día hábil de septiembre, comenzará a impactar el 2,1% de inflación de julio. Esto provocará un desplazamiento gradual del límite superior hasta alcanzar los $1.919,45 hacia finales del próximo mes.

En la práctica, la cotización oficial todavía cuenta con un margen considerable. Ayer, el dólar mayorista finalizó la jornada en $1.492, lo que representa una distancia cercana al 20% respecto al techo actual de la banda ($1.861). Esta brecha se consolida como una de las más amplias de los últimos sesenta días, otorgando al Banco Central (BCRA) un cómodo espacio de maniobra.

La actualización de las bandas ocurre en un escenario de cambio de tendencia para la autoridad monetaria. Tras meses de una agresiva acumulación de divisas, el BCRA moderó significativamente su ritmo de intervención. En lo que va de agosto, el promedio de compras diarias descendió a U$S26 millones, una cifra sensiblemente inferior a los U$S137 millones registrados en mayo o los U$S103 millones de julio.

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A pesar de esta desaceleración -que incluyó la semana de compras más baja desde que inició el actual programa-, el Central encadenó once jornadas consecutivas con saldo positivo, elevando las compras acumuladas en el año a U$S13.520 millones.